El Partido Revolucionario Febrerista es otro de los partidos que se origina en etapa de una posguerra, la conflagración con Bolivia. Este Partido surgió como una asociación nacional de excombatientes de la guerra del Chaco que luego adquirió carácter revolucionario en el movimiento cívico-militar del 17 de Febrero de 1936 (de ahí su nombre de Febrerismo). Este movimiento aglutinó además a dirigentes estudiantiles, obreros, campesinos, profesionales e intelectuales, los cuales constituían el sector disconforme con la política seguida por el gobierno de entonces, a cargo del Presidente Liberal Eusebio Ayala. Dicho movimiento terminó por derrocar al gobierno, enviando al exilio a sus principales figuras y se constituyó en gobierno provisorio.

La cabeza visible de este partido fue el Coronel Rafael Franco, héroe de guerra que llegó inclusive a desempeñarse como presidente provisional de la República terminada la conflagración chaqueña. El referente histórico del Partido Febrerista lo constituye la revolución de febrero de 1936, que emergió como un intento de superación del modelo político liberal y de llevar a cabo la reforma social en beneficio de los sectores populares.

Algunos opinan que este Partido surgió como un proyecto socialista, adaptando los postulados del socialismo democrático a la realidad nacional. El socialismo, para el Febrerismo es siempre democrático y debe contemplar las particularidades de cada pueblo. Afirma, sin embargo, que este Partido tiene una raíz profundamente nacionalista, ya que el movimiento febrerista surge como un intento de reencauzar los destinos patrios del desarrollo libre e independiente postergado en 1870.

Fue reconocido como Partido Político en 1964 y llegó a constituir la tercera fuerza partidaria del país. Participaron sus adherentes en las sesiones constituyentes de la Convención Nacional de 1967, incorporándose a la misma muchas ideas aportadas por este grupo político.

En 1973 asumió una postura abstencionista en las elecciones nacionales y propició una enérgica protesta en contra del régimen stronista. A través del semanario "El Pueblo" y sus reuniones en su local denominado la "Casa del Pueblo", el Partido Revolucionario Febrerista tuvo una activa participación en la oposición a la dictadura, siendo importantes figuras de dicho partido brutalmente perseguidas.

En 1989 participó de los comicios, llegando a tener representantes en el Congreso Nacional. En 1993 llegó a ocupar algunas bancas en el Senado. Desde entonces su accionar en la vida política ha disminuido. Algunas de sus prominentes figuras emigraron a otra nueva opción en la política paraguaya: El Encuentro Nacional.

En las elecciones del 27 de Abril de 2003 el Partido Revolucionario feebrerista presenta candidatos a Senadores, a Diputados, a cargos de Gobernador Departamental y a cargos de miembros de Junta Departamental.